通过苹果支持，镜头技术从供应商的结构到装配模块都疯狂地运行，从玻璃的前盖到相机镜头。后来，他的客户还扩展到了许多手机品牌，例如三星，小米，Oppo和Vivo。 2015年，镜头技术进入了珠宝，其市场价值迅速超过1000亿元人民币。周菲（Zhou Qunfei）成为中国最富有的女人，并成为“工作中最出色的工作女孩”的代名词。周菲（Zhou Qunfei）持续了10多年，以完成其他三十年来的道路。 当时，他被称为媒体的“果链皇后”，但他知道，在混音后，供应商从来都不是C的位置。 真正的问题不是Apple飞行的高度，而是它仍然可以在没有苹果的情况下牢固地涂抹。但是在那个阶段，他别无选择。 真正的游戏仍在来。 02果链依赖的束缚 虽然“水果链女王”的冠冕是Zhou Qunfei令人眼花azz乱，长期以来已经看到了背后的紧身绳子。 2016年，苹果的销售额下降，镜头的净利润急剧下降，其市场价值被撤回； 2018年，iPhone定价策略的错误造成了运输压力，年度镜头损失超过4亿； 即使在2024年，即使镜头收入达到698亿元人民币，而且其净利润超过36亿元人民币，只要苹果公司拥有“治愈订单的规则”，其股价仍将下跌。 财务报告数据显示，2022年镜头收入为其最大客户的收入为71％； 2023年为57.8％；并在2024年下降到49.5％。尽管“拆除”似乎正在向前发展，但优化结构确实是被动的。 别忘了，前五名客户仍然贡献其收入的81.1％。换句话说，苹果不再占主导地位，但是兰西仍然没有从“大客户的大希望”区域中损坏。 这种希望结构，在资产重型模型下，风险进一步加强。 在2024年上半年，固定的镜头技术所有者上升到366亿元人民币，在2016年的数字增加了三倍。这意味着，一旦苹果转移了谴责 - 每天以其他供应商的身分转移，即使只有10％的供应商，这将是对镜头的毁灭性打击。 不要说没有这种可能性。 Ofilm是过去的教训：它曾经是主要供应商NG iPhone相机模块。从果链中发出了通知，股价降低了一半，收入蒸发了。 市场不相信约束力，而资本也不喜欢。并不是周菲（Zhou Qunfei）不知道这一事实，但是在过去的十年中，他没有选择。 近年来，他已经开始采取行动来应对市场疑问： 同时增强电子消费者外部的布局，例如汽车中央控制玻璃和驾驶舱结构的智能部分；在积极投资AI终端产品的同时，来自人类RobOT到AR/VR眼镜，XR设备和智能零售； 同时，镜头技术加速了“海外工厂形成”的速度，并建立了在越南和泰国制造智能码头的线路，以使苹果风险冒险。这不仅是对大客户“全球生产能力”的节奏的回应，而且是镜头试图建立独立节奏的标志。 在水果链中，供应商无权说话，只有力量。 目前，这真的是Lan Si。自己与发言权作斗争的起点。通过重新讲述“差异 +国际化 +高技术障碍”的故事，让资本看到：不仅是OEM玻璃，而且我还可以建立一个生态系统，建立平台并控制未来。 资本愿意为这个新的叙述付出代价。 目前，镜头介绍了10位基金会投资者，包括小米，瑞银，奥克特里等狮子订阅。这些投资者基金会的kamultpir在智能终端，AI轨道和泛科技领域具有深厚的布局，它们都“停止”。 周菲菲在此举中非常清醒。 03如果您的现金超过100亿，为什么您仍然必须公开公开？ 如今，镜头技术已在香港股票中列出，市场上有些人问题： 您的帐户中有109亿元人民币现金，为什么您仍然需要急于再次进入市场？ 但是，镜头技术的问题永远不会有钱，但是如果它可以讲述一个更重要的新故事。 从世界上发现的是，镜头技术的性能连续三年增长，从2022年的466亿元人民币增加到2024年的近700亿元，其净利润也从24亿元人民币上升到36亿元人民币；同时，它拥有巨大的现金储备，流动性似乎很大。 但是，如果您查看财务报告的另一面，您会发现一个很大的“ HiddEn召回“接近：Lansi正在从一家轻型OEM公司转移到一个重型制造平台。它需要的不是它面前的钱，而是未来几年的战略性子弹。 最常见的是该物业的惊人扩张。 2024年，镜头技术的固定资产上升到366亿元人民币，只有新的工厂，设备和工业园区投资了100亿元人民币，这意味着，只要一个基本枕头被封锁，数十亿美元的所有者才能随时成为“热土豆”。 当然，LAN知道这种危险，因此他必须在窗户期间以大量的现金流量和出色的绩效增长来开始第二个资本行动，并为计划的下一步做准备。这不是缺乏钱，但是有一天你不能没有钱赌博。 更重要的是，他巩固了对镜头的欣赏逻辑。 在A股中，镜头长期以来一直被认为是“果链铸造厂”，其欣赏在Pressu下关于。尽管随着净利润的持续，净利润正在上升，但第二个市场已经很长时间了，并且股票的价格反复交换了侧面。尽管今年发布了精彩的年度报告，但仍很难打破“苹果概念库存”上限。 香港的IPO不仅要筹集更多港元45亿美元，而且还筹集了详尽的叙述开关： 在电子企业方面，我们投资了新材料，例如新一代折叠屏幕，UTG玻璃，蓝宝石镜头模块； 在智能汽车方面，我们将继续扩展“中央控制屏幕，仪表玻璃和智能B柱”等“卡宾玻璃技术”。 就XR和AI眼镜而言，从镜头框架，镜头，模块显示到整个机器组件，几乎占据了整个链条； 在人形机器人的方向上，我们与领先的制造商合作推出了Lingxi X1系列模块，该模块实现了大规模制造和交付。这些指示听起来很酷，但实际上它们非常昂贵。 例如，人类机器人领域目前的成本不到整体镜头收入的2％，但是研发已成为高生产线很复杂，并且遵循风险和自由的支持的设施尚不陈旧。 例如，这辆车的驾驶舱业务在2024年获得了59亿元人民币的收入，但毛利率仅为10.17％，低于其主要业务收入水平 - 增加收入，但收入不增加是镜头变化面临的主要矛盾。 换句话说：兰西（Lansi）以更高的收入利润和更强的确定性“打破了连锁连锁业务的墙壁”，然后在天花板仍然看不见的新战场上投资了钱。它需要耐心和对资本的认可。 此列表不仅是关于“与金钱一起工作”，还关乎品牌放松。 此外，在当前的“泛果链”集体转移的趋势下香港股票 - Goertek Microelectronics IsSwitching to Hong Sock Exchange，Luxshare在国外已强烈部署，甚至中型供应商（例如Hongming Electronics）急于IPO，如果镜头不是镜头更快的一步，那就稍后一步。 轿车不会等待太久。 周菲（Zhou Qunfei）了解，从苹果开始的工厂拥有的工厂是否可以无运气到达全球战场的中心，但只会提前下注。回到Sohu看看更多