每年金秋的九月和十月是葡萄酒行业的高峰期，渠道备货、终端销售、节日送礼等活动将市场推向高峰。然而，今年第三季度，这一节奏被打破，葡萄酒行业整体遭遇寒流。多家葡萄酒上市公司公布了十年来最糟糕的第三季度财报。数据显示，20家A股上市酒类企业前三季度总营收约为3178亿元，同比下降5.90%；归属于母公司净利润总额约1225.7亿元，同比下降6.93%。仅第三季度，行业整体营收约779.8亿元，同比下降18.47%，净利润约280.1亿元，同比下降22.22%。葡萄酒行业似乎进入了一个新的周期。茅台第三一季报显示，营收增速仅为个位数，净利润环比小幅增长，​​但市场反应冷淡。五粮液、洋河也出现业绩负增长，股价也相应下跌。过去，葡萄酒因其“稀缺性+确定性”而被推崇，但现在社会消费信心下降，高端礼品需求减退，渠道备货周期拉长。即使是茅台也无法避免增长缓慢。区域品牌的下滑更为严重。口子窖Q3季度营收跌至近6.43亿元，单季度归属母公司净利润跌至近2700万元，降幅近90%。老白干Q3营收和归属母公司净利润分别下降近47.6%和68.5%。金石源、迎嘉贡酒、金徽酒等区域品牌第三季度也表现不俗。系统冷却的原因消费结构转型、渠道体系僵化、价格体系失衡。过去通过提价、控量、渠道增销来稳定增长曲线的方法效果较差。消费者开始更加注重性价比、真实品味和社交场合。茅台镇以外的品牌曾经靠跟随茅台涨价获利，如今却成为第一批被剔除的群体。库存积压、渠道压力、滞销已成为普遍现象。多地商家反映，今年下半年葡萄酒库存周转周期普遍扩大1.5倍，部分中档葡萄酒甚至被迫打折清仓。